什麼是Low Volatility策略屬性?
藉由持有低波動型股票ETF,市值動能型ETF,債券ETF,與波動ETF來達成低波動(Low Volatility)資產配置,股市大跌時會有波動ETF(VIXY)配置,若股市大跌則VIXY ETF會受惠上漲,其中低波動型ETF:MSCI美國最小波動率因子ETF(USMV)會在每年定期調整持股內容,將波動大的股票剔除,加入波動小的美股,整體策略屬性受市場大漲大跌影響更小
什麼時候會持有?
低波動型ETF是由以下因子決定持有多寡:
當價格走勢近半個月整體上揚,美國金融股波動整體下降,VIX也呈下降趨勢則增加持有;若各市場隱含波動整體互相增強,則減少持有
市值動能型ETF是由以下因子決定持有多寡:
當市場廣度型指數由弱轉強,則有利持有市場動能型ETF;若當美元指數(DXY)明顯轉強,或者美國核心綜合債券ETF(AGG)走勢強於市場動能型ETF走勢,則市場可能資金由股轉債,會減少持有
TLT是由以下因子決定持有多寡:
當紐約交易所能源指數(XOI index)轉弱或費城公用事業指數(UTY index)由弱轉強之際,持有或買進TLT佔優勢,市場反映對與配息的需求湧現;若當能源股轉強,公用事業指數轉弱,或甚至美元指數(DXY)轉強造成的股債同時大跌時,市場流動性不足造成恐慌,則減少持有
投資組合分佈
Volatility
VIXY
ProShares波動率指數短期期貨ETF
Bond
TLT
iShares 20+年公債ETF
Stock
QQQ
Invesco納斯達克100指數ETF
RSP
USMV
iShares MSCI美國最小波動率因子ETF
歷史年化報酬率
Low Volatility(低波動型)投資組合過去平均年報酬率為6.31%,年化波動率為6.86%,最大淨值回落(Max Drawdown)為-15.58%,其中 iShares MSCI美國最小波動率因子ETF(USMV)每年配息4次, 目前配置最高前三產業為:資訊科技,健康護理,必需性消費; 標準差26.34%為同類型ETF前20大最低 ;
Invesco那斯達克100指數ETF(QQQ)並不只有科技股配置,目前配置最高前三產業為:資訊科技,非必須消費,通信服務;雖然標準差與報酬率都高,但由於適時減碼以及ETF本身定期更換市值最大前100檔公司,整體可符合控制波動特性.
另外投資組合適時持有iShares 20年期以上美國公債ETF(TLT)與ProShares波動率指數短期期貨ETF(VIXY)此投資組合能更進一步壓低整體風險,同時部分保有科技股等低波動股票上漲動能
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